小安论币:炒币看长期趋势,不要沉迷于短期的预测

By zhaoanan95 at 8 天前 • 0人收藏 • 29人看过

一:在金融学领域,有两种完全不同的观点,是关于资产的价格是否可以预测的讨论。

以尤金·法玛为代表的传统金融学者提出:因为市场上参与的投资者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应,所以资本市场没有泡沫,资产的价格已经反映了关于资产内在价值的所有可得信息,所以它们当下的价格就是最有效的价格。

在这种情况下,资产的价格是不可预测的,因为市场新增的信息是不可预测的。

而以罗伯特·希勒为代表的行为金融学家却认为:市场经常出现泡沫,市场反应信息的功能并不是那么有效,资产的定价有时候过高、有时候过低;人是非理性的,人们的反应有时候不足,有时候又过激。

但是,泡沫总会破灭,价格终会回到合理的区间上来。

那么,他究竟是如何预测市场的呢?

我们以股票市场为例,股票代表的是投资者对上市公司的所有权,具有对上市公司收益的要求权,股东持有股票,可以以获得股息的方式分享企业的收益。

所以,你现在愿意用多少钱买股票,应该等于股票未来所有股息的贴现值。通过历史数据统计,股价总是围绕着股息的贴现值在波动,当股价偏离股息贴现时,总会被拉回来。

还有另外一个指标,就是股票的市盈率P/E,这也是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一;市盈率是股价与每股收益的比值,在每个国家,股票的市盈率都会稳定在一个大概的范围区间,我国这个区间大致为15-40倍。

当市盈率太高的时候,为了回归合理区间,分子P也就是股价就会将下来。从历史数据来看,每当市盈率触碰到顶点的时候,都会伴随危机事件的发生,促使股价回归合理区间。

不过,现实是,很多个股的市盈率非常的高,并且你也不知道究竟什么时候市盈率能降下来,单个股票的波动难以估计,同时股票的波动也充满随机性。但如果从多个股票的表现或者从整体来看,很多随机性就可以相互抵消掉。通过所有股票加总以后的表现,很多不可知的随机性会被抵消掉,预测相对更准确一些。

投资者的情绪,可能会受到各种消息、外部环境、甚至羊群效应等各种心理的影响,从而不断助推泡沫的增大,但是,我们只要盯住那些关键的数据,就可以看出风险究竟有多大了。

虚拟市场的价格,不能偏离实体经济太远,如果价格偏离正常区域太多,我们就要警惕人们是不是对公司盈利的增长过度乐观,从而忽略了风险。交流请加笔者!

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1 个回复 | 最后更新于 7 天前
7 天前   #1

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