小安论币:在投资市场,辨别真假同样重要

By zhaoanan95 at 9 天前 • 0人收藏 • 34人看过

在金融市场,那些情绪化严重,深受周围环境影响,拍脑袋做决定的人,基本不可能在投资方面赚到钱。大部分能赚到钱的人或者机构,都会有自己的一套行为金融组合策略。

今天我们就先来简单了解一下,如何构建组合策略。

很多人认为,在投资市场,赚钱是有风险的,想要赚更多的钱,就要承担更大的风险,这也是传统金融学一直认为的观点:所有的收益一定来源于风险。

但是,行为金融组合策略的本质就在于,能够找到一些方法,使得人们在没有增加风险的情况下,获得更多的盈利。在学术领域,将这种提高盈利的现象称为:异象。

我们要制定交易策略的最基本原理,就是寻找这种异象的机会。

异象并不是什么很高深的东西,只要我们有一定的投资经验,总能发现很多异象因子。以股票市场为例,如果你觉得每个行业的龙头股表现最好,那“龙头股”就是一个潜在成为异象因子的特征;或者你觉得某个行业的股票比较好,那“行业”也是一个特征,可能成为异象因子;再比如你认为估值低的股票成长空间大,那“估值低”也可以成为潜在的异象因子。

只要我们留意观察,懂得总结,总能够发现很多看起来低风险就能获得回报的异象,但是,如何判断我们发现的异象,是不是真的是一个可以盈利的异象因子,这是非常关键的。

很多时候,我们容易被周围的现象所迷惑,或者只是一两次出现的偶然情况,却导致我们做出错误的判断。这时候,检验异象的过程,就十分关键了。我们可以通过检验,排除策略中含有的风险,从而保证稳定的收益。

这里以股票市场为例,投资机构一般会采取以下四步来检验:

1、把市场上的所有股票进行排序;

2、把排序好的股票分成十等分;

3、构建对冲组合;

4、检查组合风险;

假设我们认定市值小的股票成长性更高,收益更好,那我们就以股票的市值作为潜在的异象因子,将所有股票按照市值进行排序;将排序好的股票,。

根据自己的资金量,分为固定等分,例如十等分;买入市值最低的那个等分组,卖空市值最高的那个等分组;最后根据自己制定的策略,观察买入端和卖空端收益上的差异,是不是因为风险产生的。

如果不是因为风险而产生的收益,那我们找到的这个“特征”,就是真的异象,是可以通过投资来持续盈利的。交流请加笔者!

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1 个回复 | 最后更新于 8 天前
8 天前   #1

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